2026年2月28日，美伊戰(zhàn)火重燃，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，全球化肥供應(yīng)鏈條遭受嚴(yán)重沖擊。作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的關(guān)鍵物資，磷酸一銨市場(chǎng)也被卷入這場(chǎng)地緣風(fēng)暴，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需格局、成本結(jié)構(gòu)與價(jià)格走勢(shì)均出現(xiàn)顯著變化。
從成本端來(lái)看，硫磺價(jià)格暴漲成為推動(dòng)磷酸一銨成本攀升的核心因素。我國(guó)磷酸一銨生產(chǎn)高度依賴進(jìn)口硫磺，而中東地區(qū)正是全球硫磺的主要產(chǎn)地。此次沖突直接導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，硫磺裝船量縮減、船期延長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)港口到貨節(jié)奏被打亂。主要貿(mào)易區(qū)長(zhǎng)江沿海一帶進(jìn)口散裝顆粒零星商談價(jià)圍繞在4650元/噸附近，較沖突爆發(fā)前大幅上漲。硫磺作為生產(chǎn)磷酸一銨的核心原料，其價(jià)格飆升直接推動(dòng)了硫酸成本的上漲，進(jìn)而導(dǎo)致磷酸一銨生產(chǎn)企業(yè)虧損面擴(kuò)大。
從供應(yīng)端來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)磷酸一銨產(chǎn)能整體充足，但局部地區(qū)和短期供應(yīng)仍面臨挑戰(zhàn)。國(guó)內(nèi)部分企業(yè)硫磺庫(kù)存告急，被迫減少生產(chǎn)或調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃。不過(guò)，磷礦自給率高的企業(yè)展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，能夠有效對(duì)沖硫磺漲價(jià)的影響。同時(shí)，國(guó)家保供穩(wěn)價(jià)政策也對(duì)供應(yīng)端形成支撐。政策明確要求“鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)硫磺優(yōu)先直接供應(yīng)國(guó)內(nèi)磷肥生產(chǎn)企業(yè)”，并支持企業(yè)加快建設(shè)磷石膏制酸項(xiàng)目，減少對(duì)進(jìn)口硫磺的依賴。
從需求端來(lái)看，當(dāng)前正值國(guó)內(nèi)春耕備肥旺季，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?qū)α姿嵋讳@的需求較為剛性。但受價(jià)格上漲影響，部分經(jīng)銷商和農(nóng)民出現(xiàn)觀望情緒，采購(gòu)節(jié)奏有所放緩，剛需采購(gòu)跟進(jìn)為主。
綜上所述，美伊沖突通過(guò)對(duì)關(guān)鍵原料硫磺供應(yīng)鏈的沖擊，已顯著推高國(guó)內(nèi)磷酸一銨的生產(chǎn)成本，并在春耕需求的配合下，推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺上探。湖北地區(qū)55粉主流出廠價(jià)格在3950-3980元/噸附近，多數(shù)一銨生產(chǎn)企業(yè)暫無(wú)報(bào)價(jià)暫停接單，貿(mào)易商惜售心態(tài)明顯，市場(chǎng)現(xiàn)貨相對(duì)趨緊。短期內(nèi)，若中東局勢(shì)持續(xù)緊張，成本推動(dòng)價(jià)格上漲仍將持續(xù)；但國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策也將持續(xù)發(fā)力，限制價(jià)格的大幅暴漲。后續(xù)建議密切關(guān)注中東局勢(shì)及原料硫磺價(jià)格變動(dòng)。（來(lái)源：金聯(lián)創(chuàng)）
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